ベルーナは優待目当てで買った｜そこから高配当投資に移っていった話

配当5位は、優待目当てで買った銘柄

配当上位の銘柄を順に点検しています。今回は配当5位のベルーナ（9997）、私の配当の4.41%を生んでいる銘柄です。

📖 この点検の発端 → 私の配当1位はシロアリの会社だった

この銘柄には、他とは違う背景があります。

私はこれを、株主優待目当てで買いました。

白状すると、私は優待から入りました

今でこそ高配当株の話ばかり書いていますが、最初から配当を目的に買っていたわけではありません。

株を買い始めたころ、私の動機はたいてい株主優待でした。

優待は、投資を始めたばかりの人間にとって圧倒的に分かりやすいのです。配当は口座に数字が増えるだけですが、優待は家に物が届きます。「株主になった」という実感が、はっきり手元に残る。

そうやって優待目的で買っているうちに、だんだん気づいていきました。

• 優待は企業が勝手にやめられる
• 優待の価値は持っている株数に比例しない（100株でも1,000株でも同じことが多い）
• 一方、配当は株数に比例して増える

そこから、配当を軸に考えるように移っていったという流れです。

📖 優待で痛い目を見た話 → 優待廃止で株価が半値。それでも売れなかった私の失敗談

ベルーナは、ちょうどその移行期にあった銘柄です。優待目当てで買ったのに、結果として配当の柱のひとつになりました。

ベルーナとは

カタログ通販を主力とする会社です。

衣料品の通販から始まり、今は食品、ワイン、化粧品、看護師向けのユニフォームなど、幅広い商材を扱う総合通販になっています。さらに不動産やホテルといった事業も持っていて、かなり多角化しています。

株主優待は3月末と9月末の年2回で、100株から対象。自社で扱う商品（梅干し、ワイン、日本酒など）から選べる形です。

年2回もらえるのは、優待目当てで買う側からすると魅力的でした。

数字を見ます

点検の本題です。

項目	ベルーナ
私の配当に占める割合	4.41%（5位）
評価損益率	プラス35.52%（集計時点）
年間配当（2027年3月期予想）	39円
前期（2026年3月期）	38円
配当性向	31.7%（2026年3月期）

配当性向31.7%。これまで点検した銘柄の中で、もっとも低い数字でした。

銘柄	配当性向
アサンテ	220.71%
船井総研HD	60.1%
ニホンフラッシュ	57.9%
プレステージ・インター	55.4%
野村不動産HD	41.4%
ベルーナ	31.7%

日本企業の平均が35%前後なので、平均を下回っています。つまりまだ増配の余地があるということです。

📖 配当性向の目安 → 配当性向の平均は何%？目安・危険ラインと、配当利回りとの違い

配当は10年で3倍以上になっていました

調べていて驚いたのがこれです。年間配当の推移を並べます。

2017年3月期の12.5円から、2027年3月期予想の39円へ。10年で3倍以上です。

しかも直近の伸びが急で、2024年3月期の20.5円から、2025年に29円、2026年に38円と一気に上がっています。

それでいて配当性向は31.7%。無理をして増やしたのではなく、利益が伸びた分を配当に回している形です。これは健全な増配の仕方です。

📖 増配の価値について → 増配の価値は「買値」に出る｜連続増配株を持ち続けて分かったこと

直近の決算も増収増益でした

タイミングよく、2026年10月30日に中間決算が発表されていました。

売上高・営業利益・経常利益・純利益のいずれも前年同期を上回っています。苦戦していたグルメ事業は黒字に転換し、アパレル・雑貨事業も損失が縮小したとのことです。

配当性向に余裕があり、利益も伸びている。今のところ、減配を心配する材料は見当たりません。

優待から高配当に移るなら、こういう銘柄がいい

ここが、この記事でいちばん書きたいところです。

優待目的で株を始めた人が、高配当の長期保有に移っていくなら、ベルーナのような銘柄は入り口として向いていると思います。理由は3つです。

① 持つ動機が分かりやすい

優待があると、持ち続ける理由が目に見えます。年2回、家に物が届く。配当だけだと実感が薄い初心者にとって、これは続けるうえで効きます。

② 優待が消えても、持つ理由が残る

ここが決定的です。

私は以前、優待が廃止された銘柄を売れずに持ち続けて失敗しました。あのとき配当はゼロだったので、優待が消えた時点で持つ理由が完全になくなりました。

ベルーナは違います。仮に優待がなくなっても、配当という理由が残ります。しかも配当性向31.7%で、増配の余地もある。

優待目当てで買うなら、配当も出している銘柄を選ぶ。これが失敗から学んだことです。

📖 その失敗 → 優待廃止で株価が半値。それでも売れなかった私の失敗談

③ 100株でちょうど両方取れる

優待は100株からです。そして配当は株数に比例します。

つまり100株持てば、優待と配当の両方が手に入る。優待から入って、そのまま高配当の長期保有に移行できる構造になっています。

📖 100株の話 → ミニ株で買い増して100株になったらどうなる？株主優待はもらえるのか

点検の結論：持ち続けます

ベルーナについては、売る理由が見つかりませんでした。

• 配当性向31.7%で、点検した中でもっとも余裕がある
• 配当は10年で3倍以上に増えている
• 直近の決算も増収増益
• 優待も続いており、持つ理由が二重にある

優待目当てで買った銘柄が、結果として配当の柱のひとつになりました。動機は不純でしたが、結果としては悪くなかったと思っています。

まとめ

• 配当5位のベルーナは、もともと株主優待目当てで買った銘柄
• 私は最初優待から株に入り、そこから配当を軸にする投資へ移っていった
• カタログ通販が主力の総合通販。優待は3月末・9月末の年2回、100株から
• 数字
  • 私の配当の4.41%を生んでいる
  • 配当性向31.7% ← 点検した6社でもっとも低い
  • 年間配当は2017年3月期12.5円 → 2027年3月期予想39円と10年で3倍以上
  • 2026年10月30日の中間決算は増収増益
• 優待から高配当長期保有に移るなら、こういう銘柄が入り口に向いている
  • 優待があるので持つ動機が分かりやすい
  • 優待が消えても配当という理由が残る
  • 100株で優待と配当の両方が取れる

優待目当てで買うなら、配当も出している銘柄を選ぶ。過去の失敗から学んだ、いちばん実用的な教訓だと思っています 🌱

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