オルカン vs S&P500、結局どっち？両方持つ私がオルカンを主軸にした理由

オルカンかS&P500か、投資家の永遠のテーマ

新NISAのつみたて投資枠で何を買うか。多くの人が最後まで悩むのが、この2択です。

• オルカン（eMAXIS Slim 全世界株式）：世界中の株式に分散
• S&P500（eMAXIS Slim 米国株式）：米国の代表的な500社に投資

どちらも低コストの優良インデックスで、「どっちを選んでも大きく間違えない」のが正直なところ。ネット上でも延々と論争が続いています。

私は両方保有していますが、新NISAでは「オルカン」を主軸にしています。しかも、つみたてNISA時代はS&P500がメインでした。つまり、私は途中で主軸を乗り換えています。

この記事では、その「乗り換えた理由」を軸に、両者の選び方を書いていきます。ここには、米国高配当ETFを持っている人ならではの視点があります。

まず、2つの違いを整理する

基本的な違いを表にします。

項目	オルカン	S&P500
投資対象	全世界（日本含む約50ヶ国）	米国の代表500社
米国比率	約6割	100%
分散	広い	米国に集中
過去リターン	米国が強い時期はS&P500が上	直近10年は優勢
信託報酬	どちらも業界最安水準	どちらも業界最安水準
考え方	世界の成長に乗る	米国の成長に賭ける

ポイントは、オルカンも中身の約6割は米国株だということ。「オルカンかS&P500か」は、実は「残り4割の非米国をどう考えるか」の問題とも言えます。

つみたてNISA時代、私はS&P500だった

私はもともと、つみたてNISA時代はS&P500を積み立てていました。

理由はシンプルで、当時は「米国最強」という空気が強く、実際にS&P500のリターンがオルカンを上回っていたからです。「世界に分散といっても結局米国が牽引するなら、S&P500でいいじゃないか」という考えでした。

これは間違いではありません。直近10年で見れば、S&P500集中は結果的に正解でした。

新NISAで「オルカン主軸」に切り替えた理由

では、なぜ新NISAのタイミングで主軸をオルカンに変えたのか。

きっかけは、自分のポートフォリオ全体を見直したことでした。

私はすでに米国高配当ETFを持っている

私は高配当投資家として、VYM・SPYD・HDVなどの米国高配当ETFを保有しています。これらは当然、中身は米国株です。

つまり、私のポートフォリオはすでに米国株の比率がかなり高い状態でした。

そこにさらに、つみたて投資枠でもS&P500（=米国100%）を積み立てたらどうなるか。

ポートフォリオ全体が、ますます米国一極集中になるんです。

だから、つみたて枠は「オルカン」で分散を補う

そこで考え方を変えました。

• 成長投資枠：米国高配当ETF（VYM・SPYDなど）＝米国株
• つみたて投資枠：ここでS&P500を足すと米国が重すぎる → オルカンで日本・欧州・新興国を取り込む

つまり、つみたて枠をオルカンにすることで、ポートフォリオ全体のバランスが取れるという判断です。

すでに米国資産を厚く持っているなら、インデックスのつみたては、より分散の広いオルカンのほうが理にかなっている。これが私の出した結論でした。

ここが大事：「単品の優劣」ではなく「全体のバランス」

多くの「オルカン vs S&P500」論争は、その商品単体でどちらが優れているかを比べています。

でも、本当に考えるべきは——

自分のポートフォリオ全体で、米国比率が適正か。

これです。

• 米国株を他に持っていない人：S&P500でもオルカンでも、どちらでも大きな問題はない
• 米国個別株や米国ETFを別で持っている人：つみたて枠はオルカンで分散を補うほうがバランスが良い

私は後者だったので、オルカンを選びました。同じ「S&P500 vs オルカン」でも、その人の他の保有資産によって答えが変わるんです。

それぞれ、こんな人に向いている

改めて整理します。

S&P500が向いている人

• 米国の成長を信じている
• 投資はこの1本にシンプルにまとめたい
• 他に米国株をほとんど持っていない
• 多少の集中リスクは受け入れられる

オルカンが向いている人

• どの国が伸びるか読めないので、まるごと分散したい
• すでに米国株（個別株・ETF）を別で持っている
• 1本で世界中に分散する安心感がほしい
• 「考えなくていい」を優先したい

どちらを選んでも、最強の正解は「続けること」

最後に、身も蓋もない結論を書きます。

オルカンとS&P500の差は、長期で見れば「続けられたかどうか」の差より小さいです。

どちらも世界トップクラスの低コストインデックスで、長期の資産形成にふさわしい商品。選んだあとに淡々と積み立て続けられるかのほうが、最終的なリターンをずっと大きく左右します。

私はオルカンを主軸にしましたが、S&P500を選ぶ人を否定する気はまったくありません。自分のポートフォリオ全体を見て、腹落ちする方を選び、あとは続ける。それが唯一の正解です。

まとめ

• オルカンも中身の約6割は米国株。違いは「残り4割の非米国をどう見るか」
• 私はつみたてNISA時代はS&P500、新NISAでオルカン主軸に切り替えた
• 理由：米国高配当ETFを別で持っているため、つみたて枠はオルカンで分散を補うほうがバランスが良い
• 「商品単体の優劣」より「ポートフォリオ全体の米国比率」で考えるべき
• 米国株を他に持っていないなら、どちらでも大きな問題はない
• 最強の正解は、選んだあとに続けること

「オルカンかS&P500か」で何ヶ月も悩むより、どちらかを選んで今日から積み立てるほうが、ずっと価値があります 🌱

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